铜：

　　隔夜LME铜颠簸走弱。宏不雅方面，好意思股再现疲软态势，标明投资者对好意思阑珊预期加剧，极度是短期通胀预期回升下，滞胀预期不减。但好意思联储两位票委和主席鲍威尔在通胀预期上相左，觉得关税对相同影响非暂时，应温煦永久通胀问题，降息本领可能比预期要长，进展略偏鹰派。国内方面，中国财政部默示，2025年财政计策要愈加积极，提高财政赤字率、安排更大边界政府债券，2025年要支捏全方向扩大国内需求。阛阓运行预期特朗普将对铜征收25%关税，计策落地前好意思铜进展捏续强于其他阛阓，伴跟着好意思铜伦铜价差扩大，寰宇铜价也水长船高，成为行情“发动机”。但从昨日进展来看，在4月2号好意思平等关税落地之前，不笃定性也导致部分多头退出，阛阓也在提前减压，因此这个本领节点铜价可能反复和波动率提高，前后进展可能决定后期节拍。从国内来看，国内现货升贴水报价重点将清静抬升，但十足价钱的涨跌本色更多温煦好意思铜和伦铜的演绎。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌0.15%报16195好意思元/吨，沪镍涨0.57%报130830元/吨。库存方面，昨日LME镍库存在加多462吨至201078吨，国内 SHFE 仓单减少72吨至26953吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水保管负数；入口镍升贴水高潮25元/吨至0元/吨。镍矿再度走强，内贸价钱及升水高潮。镍铁成交价钱延续偏强运行，老本端连续抬升，据铁合金在线，青山3月高镍铁第三轮招标价钱1020元/镍点（舱底含税，NI10-12%），交期4月底。不锈钢方面，原料老本延续偏强，供应出现部分减产，周度库存小幅下降。新动力方面，受资源端扰动，带动中间品、硫酸镍及结尾家具价钱高潮。近期计策反复扰动，若印尼税费干系计策进一步落地，也将连续抬升老本。国际计策仍有诊疗预期，后市仍可温煦老本线隔壁逢低作念多，风险性相对较低，同期亦可温煦后市要是高潮至高估值水平后的短线沽空契机，温煦国内一级镍库存情况。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝颠簸偏弱，隔夜AO2505收于3079元/吨，跌幅0.65%，捏仓增仓6417手至20.2万手。沪铝颠簸偏弱，隔夜AL2504收于20675元/吨，跌幅0.12%。捏仓减仓1432手至21.7万手。现货方面，SMM氧化铝价钱连续回调至3139元/吨。铝锭现货贴水收至10元/吨，佛山A00报价回落至20660元/吨，对无锡A00贴水10元/吨，卑劣铝棒加工费多地捏稳；铝杆1A60加工费捏稳，6/8系加工费捏稳，低碳铝杆加工费上调4元/吨。原料矿石捏续回调，朔方氧化铝因亏空磨真金不怕火边界少，南边新投产能推动快且投料多。受卑劣约束供货和发运节拍基本稳速，难以酿成灵验去库。短期保管偏空想路对待，近月支捏下滑，温煦远月超跌开辟契机。电解铝仍处乐不雅预期中，跟着国网订单运行推动，线缆板块启动后有助于铝锭加快去库，但小心铝棒库存运行隐性施压，高下空间均有限，可尝试回调试多。

　　工业硅&多晶硅：

　　26日多晶硅颠簸偏东说念主，主力2506收于43640元/吨，日内跌幅0.26%，捏仓减仓240手至27277手；SMM多晶硅N型硅料价钱42000元/吨，现货对主力贴水收至1640元/吨。工业硅颠簸偏弱，主力2505收于9950元/吨，日内跌幅1.31%，捏仓增仓842手至24.3万手。百川工业硅现货参考价10747元/吨，较上一来当年捏稳。最低交割品#553价钱降至9750元/吨，现货收至贴水10元/吨。中袖珍硅厂捏续停产，对多余神色影响有限。在大厂出现大边界减产行为前，工业硅反弹无力，同期跌近行业最低现款老本位置后，向下空间见底，展望以低位窄幅颠簸为主。由于组件顺次库存去化清静，箝制需求进取传导弹性，高库存压制反弹空间，多晶硅迟缓转为窄幅颠簸神色，连续温煦硅片排产节拍变化。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2505合约涨0.7%至74480元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价保管74100元/吨，工业级碳酸锂保管72150元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）下落50元/吨至69700元/吨，电板级氢氧化锂（微粉）下落100元/吨至74850元/吨。仓片面，昨日仓单库减少344吨至35807吨。供应方面，碳酸锂周度产量环比减少454吨至17946吨，其中锂辉石和锂云母提锂环比下降，盐湖和回收提锂小幅加多，如若保管现时价钱水平，后市或将需要下修3月产量预期；卑劣需求3月显着加多，磷酸铁锂+三元材料日均挥霍碳酸锂环比加多7%；周度库存环比加多2764吨至126399吨，其中高卑劣延续加多，其他顺次有所下降。锂矿价钱下调，重叠锂矿到港量加多预期，老本支捏下移；在现时价钱水平上游出货意愿下降，导致可通顺的妙品供应减少，但近期过时仓单不时刊出，或可成为补充，且需要小心客供/长协的加多导致卑劣采购活跃度镌汰。短期温煦价钱低估值压力下的仓单库存情况，温煦锂矿价钱走势及上游停减产情况，中期警惕卑劣的高库存消化不畅或带来的负反应。

连累裁剪：李铁民